中国零售业景气指数月度分析
（2025年9月 总第52期）
中国商业联合会零售业景气指数项目组 编
（第三十九期发布）
2025年9月6日，中国商业联合会发布9月份中国零售业景气指数（CRPI）。
9月份，中国零售业景气指数（CRPI）为50.6%，较上月上升0.5个百分点，连续2个月上升，创近8个月新高；三大类分指数的绝大多数指标本月均处于扩张区间。商品经营类指数为50.6%，环比上升0.9个百分点；租赁经营类指数为51.4%，维持在中高位景气区间；电商经营类指数为50.2%，环比小幅上升0.4个百分点，重回扩张区间。分析认为，以上数据预示零售业全方位向好的趋势已经呈现。
一、中国零售业景气指数运行情况
从行业分类看，9月零售业三大分类指数均处于扩张区间。商品经营类指数为50.6%，较上月上升0.9个百分点，线下消费继续回升；租赁经营类指数为51.4%，较上月下降0.7个百分点，维持在中高位景气区间；电商经营类指数为50.2%，较上月小幅上升0.4个百分点。
（一）商品经营类CRPI分析 商品经营类指数为50.6%，较上月上升0.9个百分点。构成商品经营类CRPI的3个正向分指数销售额、盈利水平和客单价水平都处于临界点以上，1个反向分指数主营运营成本处于临界点以下，呈现良好的经营态势。分析认为，随着暑期结束，9月份全国迎来开学季，学生和家长的商品消费需求增多，线下商品零售进入旺季，各地以旧换新补贴政策调整更新，商品经营类企业的各项景气指标明显好转。
销售额指数为52.6%，较上月上升1.7个百分点，创近8个月新高。分析认为，9月份线下商品零售预期明显好转，是受开学季、节庆活动采购和第三批以旧换新补贴资金到位等多重因素驱动。
盈利水平指数为52.4%，较上月回升2.4个百分点，创8个月新高，表明商品经营类企业对9月份的盈利预期较好。
客单价水平指数为52.1%，较上月大幅上升3.0个百分点。分析认为，在宏观货币政策适度宽松的背景下，开学季、节庆活动和秋装上市等因素促使商品经营类企业客单件水平大幅上升。
主营业务运营成本反向指数为47.1%，较上月下降1.3个百分点，表明商品经营类企业预期运营成本有所上升。
（二）租赁经营类CRPI分析 租赁经营类指数为51.4%，较上月下降0.7个百分点，维持在中高位扩张区间运行。构成租赁经营类CRPI的3个正向分指数平均单店租金收入、商铺出租率和运营场所增减处于临界点上方，1个反向分指数综合运营成本变化处于临界点下方。但与2024年同比，整体下降的趋势已经形成。
平均单店租金收入指数为53.3%，较上月下降0.9个百分点，但仍维持在高位景气区间，表明租赁经营类企业租金收入水平预期良好。
商铺出租率指数为51.4%，较上月大幅下降3.0个百分点。分析认为，随着暑期消费热潮结束，商业综合体的商铺出租热度出现降温。同比去年第三季度，商铺出租率指数平均下降0.7个百分点，整体偏低。
经营场所增减指数为51.1%，较上月下降1.1个百分点，表明租赁经营类企业开店增速预期持续下降。
综合运营成本反向指数为49.7%，较上月上升1.4个百分点，表明租赁经营类企业运营成本压力有所缓解。
（三）电商经营类CRPI分析 电商经营类指数为50.2%，较上月小幅回升0.4个百分点，重回扩张区间。构成电商经营类CRPI的3个正向分指数电商实物总销售额、电商在线总商品数、电商客单价水平和1个反向分指数电商经营总成本均处于临界点以上。
电商实物总销售额指数为50.2%，较上月回升1.3个百分点，重回扩张区间，表明本月线上商品零售额增长预期回升。
电商在线总商品数指数为50.0%，较上月回升0.8个百分点，结束4个月的下降趋势，重回荣枯线，表明本月电商经营类企业备货意愿正在企稳回升。
电商客单价水平指数为50.1%，较上月下降0.9个百分点。
电商总成本反向指数为50.2%，较上月微降0.2个百分点，表明电商经营成本相对稳定。
二、2025年9月零售业景气度综合分析
2025年9月零售业景气度呈现如下特点： （一）CRPI三个分指数对比显示，9月份零售业景气指数趋好，其中商品经营类指数升幅更高。
（二）9月份商品经营类企业的数字化转型投入指数为53.1%，环比上升2.1个百分点。
（三）9月份商品经营类企业的在岗人员数量指数为48.4%，环比下降1.9个百分点。
1.指标释义 中国零售业景气指数（CRPI）是反映当期零售业经营预期变化情况的综合指数。CRPI高于50%时，反映零售业总体较上月扩张；低于50%，则反映零售业总体较上月收缩。CRPI是通过对中国零售业运营经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它包括消费领域商品类、租赁类和电商类3类零售企业/平台，涵盖了客流量、销售额、租金收入、客单价等多个重要指标，是零售业先行性景气指数的最新探索。
2.调查范围 涉及国家标准《零售业态分类》（GB/T18106-2021)中的3个行业大类，50个品牌集团企业，3000多家调查样本，涵盖20000多个零售门店经营状况变化情况：其中，商品类、租赁类和电商类零售企业样本权重分别约占64%、16%、20%。以经营超市、便利店、百货店、折扣店、仓储会员店、品牌专卖店、专业店等有店铺零售为主的零售企业界定为商品类；以经营各类型购物中心为主商业管理企业界定为租赁类；依托电子商务平台经营商品服务为主的零售企业界定为电商类。
3.调查方法 零售业运营经理月度调查借鉴PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以商品类、租赁类、电商类零售业大类为层，大类样本按其销售额占零售业消费品总额的比重分配，层内样本使用具有整体和地域代表性的企业样本。
本调查由中国商业联合会具体组织实施，利用在线问卷对零售业运营经理进行月度问卷调查。
4.计算方法 （1）分类指数的计算方法。零售业景气指标体系包括12个细分指数，表征零售业各细分领域发展的景气状况、发展潜力与政策支撑环境。零售业景气指标体系中，商品类包括消费额、客单价、盈利水平、主营运营成本4个分类指数；租赁类包括平均单店租金收入、商铺出租率、经营场所增减、综合运营成本4个分类指数；电商类包括实物总销售额、在线总商品数、客单价、总成本4个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。
（2）CRPI指数的计算方法。CRPI是由3个扩散指数（分类指数）加权计算而成。3个分类指数及其权重依据当前分类对零售业销售总额影响比重确定的。具体包括：商品类指数，权数为60%；租赁类指数，权数为15%；电商类指数，权数为25%。
5.季节调整 零售业运营经理调查是一项月度调查，受节假日因素影响，数据波动较大。现发布的指数未进行季节调整。
